Форфейтинг: что это простыми словами, документы для заключения сделки, плюсы и минусы — форфейтинг и факторинг отличия

Содержание
  1. Что такое форфейтинг — простыми словами
  2. Кто является участниками сделки
  3. Коммерческие банки и форфейтинг
  4. Достоинства и недостатки
  5. Документы для сделки
  6. История возникновения и современное развитие форфейтинга
  7. Схема форфейтинга
  8. Плюсы и минусы форфейтинга
  9. Основные типы форфейтинговых сделок в России
  10. Форфейтинг и факторинг — отличия
  11. Теперь стоит рассмотреть несколько примеров с расчетами на конкретных ситуациях:
  12. Типы ценных форфейтинговых бумаг
  13. Форфейтинговые операции коммерческих банков
  14. Этапы осуществления форфейтинговых операций
  15. Инструменты форфейтирования
  16. Что такое форфейтинг дебиторской задолженности
  17. Форфейтинг и факторинг – различия и сходства
  18. Форфейтинг в РФ и в мире
  19. Как составить договор
  20. Виды
  21. Механизм и специфика форфейтинга
  22. Форфейтинговые операции как финансовый инструмент внешней торговли
  23. Форфейтинг и малый бизнес
  24. Форфейтинговая операция: методы расчета
  25. Уступка выручки по документарному аккредитиву
  26. Форфейтинг в России и Мире

Что такое форфейтинг — простыми словами

Форфейтинг – это вид внешнеторгового кредитования. Принцип работы схемы заключается в том, что компания выкупает у экспортеров заемные обязательства у импортеров. 

Другими словами: финансовые обязательства покупателя к продавцу переходят к третьему лицу – форфейтеру.

Он берет на себя все возможные риски, связанные с образовавшимся долгом, поскольку выкупает у экспортера полностью долг. В результате импортер должен выплачивать долг новому лицу. Однако экспортер при выкупе долговых обязательств должен выплатить определенную сумму вознаграждения, которая фиксируется в заключенном договоре между сторонами.

%colored_text_box=1%

Форфейтинговые транзакции – это операции, помогающие получить продавцу денежные средства в полном объеме за предоставленную продукцию. Исключением является плата в виде вознаграждения форфейтера. Покупатель может выплачивать сумму в полном объеме, частями или запросить отсрочку.

Кто является участниками сделки

При проведении форфейтинговых транзакций участниками являются 3 стороны:

  • кредитор или экспортер.

Это юридическое лицо, занимающееся продажей товаров, а в качестве оплаты принимаются долговые обязательства ценными бумагами. Кредитор в качестве обмена получает вексель, получает полную сумму за реализованный товар от форфейтора. Однако удерживается цена вознаграждения;

  • дебитор или импортер.

Это лицо, отвечающее за приемку товара. Оплата осуществляется посредством ценных бумаг и организует их передачу кредитору, как официальную гарантию выполнения обязательств;

  • форфейтор выступает в роли посредника.

Основная цель лица – это выкуп долга. Вместе с выплатой ответственное лицо берет на себя все возможные риски по невозврату оформленного долга.

Коммерческие банки и форфейтинг

Разумеется, основную прибыль банку приносит кредитование разовыми платежами, ссудами. Однако форфейтинг позволяет банкам развивать отношения с иностранными партнерами. Суть в том, что в вексель вносится передаточная запись. Оформление сделки очень простое, но банк-кредитор может потребовать от плательщика по векселю дополнительные гарантии. Например, привлечь третьих лиц, которые станут поручителями.

Таким образом, банк снижает риски кредитования, получая прибыль при минимальных затратах. Принять вексель к исполнению, то есть авалировать, может банк государства-импортера.

Достоинства и недостатки

Форфейтинг имеет как преимущества, так и недостатки.

    Преимущества
  • Все риски берет на себя форфейтор.
  • Долг можно продать на вторичном рынке форфейтинговых ценных бумаг.
  • Долг можно дробить и каждую часть долга можно оформить отдельным векселем.
  • Форфейтинг предусматривает предоставления льготного периода, в том числе возможность гибкого графика платежей.
    Недостатки
  • Необходимость знать законодательство страны импортера, определяющее форму векселей, гарантий и аваля, а также подготовить документы таким образом, чтобы на самого экспортера не было регресса в случае банкротства гаранта.
  • Если импортер предлагает гаранта, не устраивающего форфейтера есть возможность возникновения затруднений.
  • Более высокая маржа форфейтера, чем при обычном коммерческом кредитовании.
    К плюсам относятся такие аспекты:
  • продавец ничем не рискует, получая сразу всю оплату за товар;
  • долг разрешается выплачивать частями;
  • простота оформления;
  • покупатель имеет право на отсрочку оплаты.
    К минусам можно отнести:
  • большой дисконт форфейтера при выкупе долга;
  • продавец не может адекватно оценивать платёжеспособность покупателей.

Документы для сделки

Чтобы заключить сделку потребуется небольшой пакет документов:

  1. Подписанный экспортером и импортером инвойс.
  2. Запись передаточная на векселе, гласящая о том, что документ передается форфейтору.
  3. Заверенная копия договора.
  4. Заверенные копии документов на транспорт, подтверждающих транспортировку продукции.
  5. Гарантийное письмо.

%colored_text_box=2%%offer_id=2002058%

История возникновения и современное развитие форфейтинга

После Второй мировой войны возник форфейтинг. Наибольшее свое развитие он получил в тех государствах, в которых относительно развито кредитование экспорта. Изначально форфейтинговые операции осуществлялись только в коммерческих банках, однако по мере увеличения данных операций были созданы специализированные институты.

Специализирующимися финансовыми компаниями, которые выполняют форфейтинговые операции, являются дочерние отделения коммерческого банка. Только импортеры могут быть должниками по форфейтингу, государство которых имеет высокий рейтинг на международном уровне и за которые коммерческое учреждение обязано удовлетворить финансовые обязательства.

На сегодняшний день основным центром форфейтинга является Лондон. Это объясняется тем, что экспорт большинства стран Европы уже длительное время финансируется из Сити, который никогда не медлил с изучением и освоением новых банковских технологий. Также в Швейцарии и Германии сконцентрирована большая часть форфейтингового бизнеса.

Развитие форфейтинговых операций происходит в различных финансовых центрах, причем рост подобных сделок растет с каждым годом. Это связано с ростом рисков, которые несут экспортеры, а также с отсутствием адекватных центров финансирования. Основным преимуществом данной формы является то, что форфейтер принимает на свой счет все риски, которые могут быть связаны с операцией. Помимо этого его привлекательность растет в связи с отказом от фиксированных процентных странах в некоторых странах, недостатком иностранной валюты для расчетов по поставке товаров, а также с ростом политических рисков.

Замечание 1

Срок форфетирования может составлять от 180 дней до пяти лет, а в исключительных случаях – до семи лет. На сегодняшний день суммы для принятия к форфейтированию на порядок ниже, нежели 100000 немецких марок, что принимались ранее.

Договоры на осуществление форфейтинговых операций заключаются в швейцарских долларах или франках, немецких марках, поскольку форфейтер будет испытывать трудности с финансированием при тех валютах, что менее ходовые на финансовом рынке.

Схема форфейтинга

  1. Заключение сделки между экспортером и импортером с привлечением третьего лица – форфейтера. На данном этапе стороны договариваются о стоимости сделки.
  2. Сбор информационных данных о запланированной сделке форфейтером (период финансорования, каков риск, репутация участников процесса, в какие сроки планируется реализовать проект). На основании проведенного анализа определяется окончательная цена за контракт.
  3. Подписание договора поставки между участниками процесса.
  4. Подписание договора между поставщиком и форфейтером с целью передачи долговых обязательств.
  5. Экспортер отгружает товар. При отгрузке покупатель вместе с товаром передает пакет документов на поставку (договор, инвойс с подписями сторон, на территории РФ аналоговый документ – это счет-фактура, документы на транспортировку и при необходимости гарантийное письмо).
  6. Выпускается простой вексель, либо принимается переводной вексель от экспортера.
  7. Аваль (надпись на векселе или оформление банком поручительства).
  8. Нанесение на вексель передаточной надписи.
  9. Вексель передается вместе с пакетом коммерческих бумаг и отгрузочных документов посреднику.
  10. Производится оплата по векселю с вычетом положенного вознаграждения форфейтору.

%colored_text_box=3%

Плюсы и минусы форфейтинга

Среди других форм финансирования и внешнего кредитования можно выделить следующие преимущества:

  • снижение рисков для продавца;
  • не возникает регресс;
  • можно заниматься продажей дебиторского долга поэтапно (если планируется использовать 2 и более векселя);
  • возможность договориться на более гибкие условия по договору;
  • есть собственная система льготных условий и отсрочек, если возникают финансовые сложности при выполнении установленных договоренностей;
  • можно сэкономить денежные средства на оформлении банковских займов под высокую процентную ставку;
  • простое оформление пакета документов;
  • торговые предприятия могут увеличить производственные объемы или усовершенствовать техническое оборудование;
  • оформляя долгосрочный заем , ставка остается фиксированной;
  • можно увеличить размер прибыли предприятия;
  • существенно снижаются риски предприятий, которые занимаются внешней экономической деятельностью;
  • оперативное оформление форфейтинговых инструментов.

%colored_text_box=4%%offer_id=2002621%

Однако, как и любой инструмент, форфейтинг имеет ряд недостатков:

  • высокий показатель маржи, объясняющийся длительным сроком действия сделки и рисками, который возлагает на себя посредник;
  • риски, связанные с законодательством определенного государства и вероятными изменениями;
  • в обязательном порядке оплачивается гарантия для посредника;
  • большое количество сомнительных контрагентов, которые работают на международных рынках.

%colored_text_box=5%

Основные типы форфейтинговых сделок в России

В России используются следующие основные типы форфейтинговых сделок:

  • уступка выручки по документарному аккредитиву;
  • дисконтирование документов по документарному аккредитиву;
  • индоссирование срочных простых векселей;
  • индоссирование срочных переводных векселей.

В перечисленных типах сделок могут принимать участие также экспортные кредитные агентства, банки развития и иные международные финансовые организации, покрывающие риски неплатежа до 85% от суммы внешнеторгового контракта.

На российском рынке в качестве первичных форфейторов действуют зарубежные форфейтинговые компании и иностранные банки, в том числе являющиеся дочерними структурами крупных российских банков: Sberbank (Switzerland) AG, VTB Bank (France) SA, Gazprombank (Switzerland) Ltd. Банки — резиденты РФ не выступают первичными форфейторами в сделках по финансированию российского экспорта в силу норм валютного законодательства. Согласно Федеральному закону от 10.12.2003 N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» при осуществлении внешнеторговой деятельности резиденты (российские экспортеры) обязаны в сроки, предусмотренные внешнеторговыми контрактами, обеспечить получение от нерезидентов на свои банковские счета в уполномоченных банках экспортную выручку, причитающуюся в соответствии с условиями контрактов. Вторичный рынок форфейтинга в России фактически отсутствует (имеют место разовые сделки), поскольку российские банки и иные кредитные организации пока не готовы принимать среднесрочные и долгосрочные риски развивающихся стран.

На российском форфейтинговом рынке превалирует сегмент импортного форфейтинга, что соответствует структуре внешней торговли России. В сделках по импортному форфейтингу российские банки обычно также не являются форфейторами по причине невозможности обеспечить конкурентную стоимость финансирования по сравнению с финансовыми институтами развитых стран, из которых идет импорт в Россию, и отсутствия должного опыта работы по схемам первичного форфейтинга. Иностранные форфейторы работают по схемам импортного форфейтинга, приобретая долговые обязательства российских импортеров или их банков. Если стороной по внешнеторговой сделке является непубличная российская компания-импортер, иностранный форфейтор зачастую предпочитает работать по такой сделке через банк импортера. Этим, в частности, объясняется преимущественное использование в России в качестве инструментов форфейтирования документарных аккредитивов, а не корпоративных векселей. В силу указанных причин российские банки в форфейтинговых сделках преимущественно выступают в качестве гарантов или поручителей российских импортеров, а также агентов по привлечению клиентов для иностранных форфейторов. Кроме того, практикуется использование форфейтинга как способа привлечения российскими банками иностранного фондирования для последующего финансирования экспортно-импортных операций своих клиентов. По таким форфейтинговым сделкам российские банки продают собственные векселя иностранным форфейторам, а полученные денежные средства направляют на финансирование конкретных экспортных или импортных сделок своих клиентов в рамках отдельно заключенных кредитных соглашений.

Рассмотрим более подробно схему форфейтинговой операции с использованием уступки выручки по документарному аккредитиву на примере сделки по экспортному форфейтингу.

Форфейтинг и факторинг — отличия

Форфейтинг и факторинг – это абсолютно две разные формы финансирования. Однако между ними существует ряд сходств и следующих различий:

  • Сроки финансирования. Форфейтинг предполагает выкуп на протяжении нескольких лет, в то время как факторинг действует максимум полгода;
  • В первом случае у продавца не возникает никаких рисков при заключении сделки. Факторинг предполагает возложение ответственности на продавца или фактора, если взыскание долга становится невозможным;
  • Подтверждение наличия долга в форфейтинге осуществляется посредством векселя. Факторинг требует только документ, подтверждающий отгрузку продукции;
  • Фактором осуществляется частичное перечисление долга. Оставшиеся деньги отправляются только после того, как покупатель полностью рассчитывается по образовавшейся задолженности;
  • Факторинг может презентовать различные виды услуг (юридические, страховые и т.д.). Форфейтинг дополнительных опций не предусматривает;
  • Форфейтинг разрешает заниматься перепродажей образовавшегося дебиторского долга, а факторинг такой возможности не дает;
  • В факторинге не требуется оформление поручительства в то время, как второй вариант предусматривает гарантию от третьего лица.

Теперь стоит рассмотреть несколько примеров с расчетами на конкретных ситуациях:

Схема расчета №1

  • между экспортером и импортерам была заключена сделка поставки товаров на сумму в 1 млн. долларов США;
  • импортер получает вексель от банка, гарантирующего аваль этого векселя;
  • как только поставка осуществлена, долг продается форфейтеру, где плата за услугу составляет 5%, а агентская комиссия 1%;
  • теперь можно посчитать, какую сумму получит экспортер (от реализации векселя): (1000000*95%)- (1000000*1%)=940000 долларов США.

%colored_text_box=6%%offer_id=2002040%

Схема №2

  • продавец подписал сделку, согласно которой должен отгрузить товар на сумму 1 млн долларов США;
  • на товар оформляется 2 векселя. На каждый приходится по 500 000 USD;
  • форфейтер покупает один вексель с номинальной комиссией в 5%, а также отчисляется агенту 1,5%;
  • в результате экспортер получит следующую сумму: (500000*95%)- (500000*1,5%)=467500 долларов США;
  • остаток экспортером будет получен только после того, как закончится отсрочка.

Типы ценных форфейтинговых бумаг

Ценные форфейтинговые бумаги – это переводной и простой вексель. В отличие от обычного учёта векселей форфейтинг применяют при поставках оборудования на большие суммы от полугода до восьми лет во внешнеэкономических сделках, трансформируя экспортную сделку с отсрачиванием платежа в наличную и тем самым кредитуя дебиторскую задолженность прочих стран, в которых не представляется возможным приобрести гарантии по ним или экспортные государственные кредиты. Форфейтинг применяется и при отказе экспортера дать длительный кредит определенным странам. Таким образом форфейтинг,, позволяет средним и мелким предприятиям оформлять сделки, которые превышают их финансовые возможности, так как они могут продавать постепенно за наличные собственные долгосрочные требования.

Торговые организации – это главные потребители кредитных банковских продуктов. Огромный объем оборотов, возможность предоставления товаров в залог и малый уровень обеспеченности своими средствами делают их почти идеальными заемщиками.

Но есть ситуации, при которых одноразовые кредиты невыгодны и неудобны для большинства потенциальных клиентов – огромный объем небольших поставок, большой перечень дебиторов и так далее. В данной ситуации на помощь приходит финансирование по схемам форфейтинга и факторинга.

Форфейтинговые операции коммерческих банков

Кредитование одноразовыми ссудами банку приносит главные объемы прибыли при помощи существенных объемов выданных ссуд. Форфейтинг дает возможность производить взаимодействие с иностранными клиентами, увеличивать географию деятельности и приобретать прибыль при самых малых затратах. Потому форфейтинг настолько востребован на рынке банковского коммерческого кредитования.

Выполнение операции по форфейтингу намного проще, нежели операция лизинга и факторинга, и оформляется во внесении передаточной надписи в вексель. Вексель при этом необходимо авалировать (принять к исполнению). Сделать это должен банк страны импортера. Отсутствие необходимости заключать какие-нибудь соглашения меж участниками сделки купли-продажи товара и простота оформления привлекает большое число экспортеров.

Если форфейтер (кредитор) испытывает сомнения в платежеспособности плательщика по векселю, он имеет право затребовать добавочные гарантии от третьих лиц.

Этапы осуществления форфейтинговых операций

Осуществление форфейтинговых операций можно изложить в следующих этапах:

  1. Импортер и экспортер оговаривают особенности поставки товаров и порядок их оплаты.
  2. Экспортер подбирает себе форфейтера.
  3. Импортер заключает серию векселей и выбирает коммерческий банк, который может авалировать или гарантировать данные векселя.
  4. Экспортер авалированных или гарантированных векселей направляется в банк.
  5. Производится поставка товаров.
  6. Осуществляется разрешение на передачу экспортеру векселей.
  7. Векселя предоставляются экспортеру.
  8. Экспортер продает векселя форфейтеру.
  9. Осуществляется поступление денежных средств за поданные векселя.

Данный механизм можно рассмотреть более подробно. На первом этапе организаторами сделки могут выступать импортер или экспортер. Определить требования форфейтера к гарантии очень важно для экспортера, а также приблизительный размер дисконта до заключения сделки. Без использования данной информации экспортер не может определить точную сумму контракта, в результате чего может быть не обоснованной маржа за финансирование.

На следующем этапе осуществляется рассмотрение заявки форфейтером. Он должен в обязательном порядке определить характер сделки, поскольку в случае продажи финансовых бумаг, необходимо предварительно сообщить об этом. Далее необходимо собрать всю необходимую информацию о будущей сделке. После этого форфейтер проводит детальный кредитный анализ и называет экспортеру окончательную цену. После предварительной договоренности сделка заключается документально. Экспортер подготавливает серии переводных векселей и подписывает соглашение об их принятии от покупателя.

Экспортер должен получить аваль или гарантии на свои векселя. Благодаря финансированию экспортер может улучшить ликвидность и баланс вместе с сокращением риска. Форфейтинг по сравнению с оформлением лизинга является более простой финансовой процедурой. Риски в данном случае на себя полностью берет форфейтер. Поэтому с его точки зрения риски достаточно высоки. Поэтому при использовании данного метода финансирования особое внимание уделяется минимизации рисков и хеджированию.

Рисунок 1. Этапы осуществления форфейтинговых операций. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Инструменты форфейтирования

Для передачи экспортером форфейтору платежного обязательства импортера используются инструменты, которые по своей природе являются независимыми (абстрактными), безотзывными и безусловными платежными обязательствами. В международной практике применяются следующие основные инструменты форфейтирования:

  • простой вексель (Promissory Note);
  • переводный вексель (Bill of Exchange);
  • документарный аккредитив с отсроченным платежом (Deferred Payment Documentary Credit);
  • резервный аккредитив (Standby Letter of Credit);
  • гарантия по требованию (Demand Guarantee).

В России в качестве инструментов форфейтирования чаще используются документарные аккредитивы, реже — простые и переводные векселя, гарантии и резервные аккредитивы. Сложившаяся практика связана с особенностями валютного и таможенного регулирования трансграничного оборота векселей в России, усложняющими процедуру передачи векселей нерезидентам в форфейтинговых сделках.

Что такое форфейтинг дебиторской задолженности

Как вы поняли из вышесказанного, основным объектом форфейтинга становится дебиторская задолженность. С целью форфетировать ее применяются аккредитивы, о которых мы уже писали в отдельной статье, или же векселя. Именно последний документ становится надежной гарантией выполнения обязательств сторон. Хотя аккредитив тоже популярен.

Собственно говоря, банк просто выкупает дебиторскую задолженность, все обязательства покупателя, возникшие перед продавцом.

Форфейтинг и факторинг – различия и сходства

Форфейтинг и факторинг как формы кредитования торговых операций имеют схожую сущность, но в то же время, обладают рядом отличий, главным из которых является то, что объект факторинга – это счет-фактура на продажу товара, в то время как объектом форфейтинга выступает долговое обязательство. Разница между ними состоит ещё и в том, что форфейтинг в большинстве случаев задействуется во внешнеторговых экспортно-импортных сделках, а факторинг больше ориентирован на торговлю в едином юридическом поле.

Ещё одно ключевое отличие между этими двумя финансовыми инструментами состоит в том, что факторинг предполагает выкуп краткосрочной задолженности, в то время как форфейтинг ориентирован на долгосрочное кредитование на срок до 1 года и более. Кроме того, факторинг не предусматривает дополнительных гарантий для покупателя долговых обязательств, в то время как форфейтер может потребовать дополнительные гарантии третьей стороны, подтверждающие платежеспособность дебитора.

Нужно учесть, что существует два варианта договора факторинга – с регрессом и без него. Для договора форфейтинга возможен только вариант без регресса, когда риск невыполнения обязательств по задолженности полностью принимает на себя организация, оказывающая услуги форфейтинга. Также при факторинге величина выкупаемого долга не может превышать 90%, в то время как для операций форфейтинга таких ограничений нет.

Дополнительной важной особенностью факторинга является то, что организация, оказывающая факторинговые услуги, не может перепродать долговые обязательства третьим лицам. Форфейтер имеет право перепродать векселя на любых условиях.

Форфейтинг в РФ и в мире

Форфейтинг широко используется в странах Западной Европы и США при оформлении крупных сделок по товарам, не относящимся к сырьевому сегменту. Этот вид финансирования применяется в международной торговле высокотехнологичным оборудованием, автомобилями и другой техникой. Центр форфейтинга находится в Лондоне.

В целях оптимизации политических и валютных рисков форфейтеры объединяются в международные консорциумы, куда входят крупные кредитные организации разных стран. Такие консорциумы финансируют особо крупные сделки, стоимость которых исчисляется в миллионах евро или долларов США.

Как уже упоминалось, форфейтинг во внешней торговле на российском рынке не очень распространен. Основные причины следующие:

  1. Закон о валютном регулировании не позволяет резидентам РФ осуществлять расчеты в иностранной валюте на территории России.
  2. Отсутствует нормативная база для международных расчетов.
  3. Вследствие нестабильного курса рубля возникают сложности с поиском банка-гаранта, который согласится стать поручителям по сделкам в долгосрочной перспективе.

Читайте также  Стейкхолдер — что это, матрица и анализ

В России достаточно широко применяется факторинг, основными отличиями которого от форфейтинга являются короткие сроки и возможность регресса.

Как составить договор

В договоре на форфейтинг должны быть четко прописаны следующие моменты:

  1. Порядок перехода права собственности. По Гражданскому кодексу РФ переход права собственности происходит в момент отгрузки товара покупателю или передачи перевозчику. Законодательством других стран могут быть предусмотрены иные или дополнительные условия.
  2. Определение момента, начиная с которого риск случайной гибели или повреждения товара переходит к покупателю.
  3. Валюта контракта. Договоры на форфейтинг заключаются в долларах США, евро, швейцарских франках и других свободно конвертируемых валютах.
  4. Юрисдикция. Особое внимание следует уделить определению территории реализации товаров.
  5. Размер комиссии за форфейтинг.
  6. Конфиденциальность. В отличие от стандартного банковского кредитования, форфейтинг – это конфиденциальная сделка. Вместе с тем, держатель векселя имеет право продажи ценной бумаги на вторичном рынке, вследствие чего информация о деталях сделки может стать доступной для третьих лиц. Условие о неразглашении коммерческой тайны должно быть прописано в договоре на форфейтинг отдельным пунктом.

Читайте также  Трейлинг-стоп: что это, плюсы и минусы

Виды

Форфейтинг бывает двух видов:

  1. внутренний, когда покупатель и продавец являются резидентами одного государства. Такой вид финансирования применяется очень редко: для расчетов внутри страны более популярен факторинг, про который было подробно рассказано в одной из предыдущих статей;
  2. международный – стороны сделки ведут торговую деятельность в разных юрисдикциях. Международный форфейтинг широко применяется в странах с большой долей экспорта. В качестве примера можно привести Швейцарию, которая к слову, является родиной форфейтинга.

В этой статье мы будем рассматривать схемы и примеры расчетов только для международного форфейтинга. Нужно отметить, что форфейтер может быть зарегистрирован в любой юрисдикции, не обязательно совпадающей с одной из сторон контракта.

Механизм и специфика форфейтинга

Форфейтинг дебиторской задолженности как один из самых гибких механизмов кредитования внешнеторговой деятельности достаточно прост. Схема включает следующие этапы:

  1. Импортер и экспортер заключают между собой контракт на поставку партии товара, предусматривая отсроченный платеж.
  2. Форфейтер и экспортер оформляют отдельное соглашение о передаче экспортером своих финансовых требований к импортеру в пользу форфейтера с оговоренным дисконтом.
  3. Экспортером производится отгрузка партии товара в соответствии с договором, который был заключен между продавцом и покупателем.
  4. Экспортер предоставляет форфейтеру документы, которые подтверждают факт отгрузки партии товара.
  5. Форфейтер компенсирует экспортеру стоимость отгруженной продукции с учетом дисконта и оговоренной комиссии.

После этого форфейтеру переходит право в четко оговоренные сроки взыскать с импортера долг по векселю в полной сумме или перепродать долговые обязательства третьему лицу. Форфейтер принимает на себя все риски, связанные с невыплатой долга по векселю со стороны покупателя товара. В случае успешного выполнения должником финансовых обязательств по векселю, чистая прибыль форфейтера будет равна дисконту за вычетом расходов, связанных с проведением операции форфейтинга.

Форфейтинговые операции как финансовый инструмент внешней торговли

Форфейтинг – это универсальный способ кредитования внешнеторговой деятельности. Именно торговля, как экономическая отрасль, является крупнейшим потребителем банковских кредитных услуг. Тем не менее, в реальной жизни торговым компаниям не всегда удобно оформлять единоразовый кредит на покупку импортных товаров.

Активное развитие бизнеса нуждается в закупке оборудования иностранного производства в рассрочку. На практике бизнес кредитуется максимум на 1-2 года, причем банк в большинстве случаев оставляет за собой право повысить процентную ставку в случае колебаний на валютных рынках. В такой ситуации более выгодной, с финансовой точки зрения, альтернативой традиционному кредиту станет форфейтинг – форма покупки дебиторской задолженности, предусматривающая простой и быстрый механизм расчета между поставщиком и покупателем.

Форфейтинг и малый бизнес

Использование форфейтинга как финансового инструмента в малом бизнесе ограничено по объективной причине – малые предприятия, как правило, ведут свою деятельность на территории одной страны и практически не взаимодействуют с иностранными контрагентами. Для таких компаний больший интерес представляет факторинг. Тем не менее, малый бизнес, задействованный в сфере инноваций, требует всё большей финансовой гибкости, поскольку ниша hi-tech предполагает обязательное взаимодействие с бизнес-партнерами из развитых стран. Для таких компаний форфейтинг может стать удобным механизмом взаиморасчетов с иностранными контрагентами.

Ввиду того, что контролировать платежеспособность большого числа малых предприятий значительно сложнее, чем оценивать финансовые показатели крупных компаний, форфейтеры объединяются в так называемые синдикаты. Это позволяет оптимизировать издержки на оценку финансового состояния отдельных субъектов малого бизнеса, снижать риски и предлагать услуги форфейтинга широкой аудитории предпринимателей по умеренным тарифам.

Форфейтинговая операция: методы расчета

Импортер может рассчитываться с форфейтером на протяжении нескольких лет. При этом количество может быть разным. Например, импортер будет оплачивать задолженность в течение 5 лет с расчетом за период в конце года. То есть, получается 5 платежей.

Сумму платежа форфейтера рассчитывают следующими способами:

  • по формуле дисконта;
  • по среднему сроку форфетирования;
  • по процентным номерам.

Формула дисконта:

где:
D – размер дисконта;
N – номинал векселя;
d – ставка дисконта (учетная ставка);
t – срок векселя;
k – количество льготных дней;
n – число векселей.

Для упрощения расчетов в формулу вводятся процентные номера, они рассчитываются по следующей формуле:

Затем эта формула вставляется в основную для расчета дисконта. Получается так:

d – учетная ставка.

Если векселя имеют одинаковую номинальную стоимость, ее можно рассчитать через средний срок форфейтирования. Для этого используется такая формула:

где:
Tcp – средний срок форфейтирования в днях;
t1 – первый срок платежа;
tn – последний срок платежа в днях.

Размер дисконта рассчитывается по такой формуле (если использовать средний срок форфейтирования):

Уступка выручки по документарному аккредитиву

Типовая форфейтинговая сделка на первичном рынке может быть представлена в виде последовательности этапов:

Этап 1. Инициирование форфейтинговой сделки.

Этап 2. Заключение форфейтингового соглашения.

Этап 3. Заключение коммерческого контракта.

Этап 4. Поставка товаров (работ, услуг) по коммерческому контракту.

Этап 5. Приобретение форфейтором платежного требования у экспортера.

Этап 6. Исполнение импортером платежных обязательств по коммерческому контракту.

Инициаторами форфейтинговых сделок могут быть экспортеры и импортеры. В большинстве случаев инициатором сделки по форфейтингу является экспортер, заинтересованный в получении дополнительного конкурентного преимущества на внешнем рынке за счет возможности предоставления потенциальному импортеру отсрочки платежа по коммерческому контракту. Форфейтинг является инструментом постотгрузочного финансирования. По форфейтингу экспортер получает финансирование в результате продажи форфейтору платежного требования к импортеру после исполнения экспортером своих обязательств по поставке товаров, работ или услуг. Во избежание проблем и затруднений по продаже задолженности импортера форфейтору после поставки товара, а также с целью включения расходов по форфейтингу в цену коммерческого контракта экспортеру рекомендуется инициировать форфейтинговую сделку до заключения экспортно-импортного контракта. Однако финансирование по форфейтингу возможно организовать на любом этапе коммерческой сделки.

На данном этапе форфейтор оценивает кредитоспособность импортера и страновые риски страны импортера. В случае невозможности адекватно оценить кредитный риск импортера форфейтор может предложить форфейтинговую сделку с участием банка в стране импортера. Кредитный рейтинг такого банка должен быть приемлемым для форфейтора. Использование в качестве инструмента форфейтирования документарного аккредитива, выпущенного банком импортера, позволяет структурировать форфейтинговую сделку так, что в результате ее реализации форфейтор примет на себя кредитные риски банка — эмитента аккредитива, а не импортера. Этап инициирования сделки включает в себя структурирование планируемой форфейтинговой сделки, а также консультирование форфейтором экспортера по любым вопросам, связанным со стоимостью и документальным оформлением сделки по форфейтингу. Экспортеру на выбор предлагаются различные варианты схем финансирования и графиков погашения коммерческого кредита в зависимости от потребностей импортера. Если стоимость и условия финансирования, предложенные форфейтором, устраивают участников коммерческой сделки, экспортер обращается к форфейтору с просьбой о заключении форфейтингового соглашения. Заключение форфейтингового соглашения, как правило, предшествует заключению коммерческого контракта. Форфейтинговое соглашение представляет собой письменный документ, подписанный первичным форфейтором и экспортером и определяющий условия форфейтинговой сделки. С 1 января 2013 г. вступили в силу Унифицированные правила для форфейтинга (Uniform Rules for Forfaiting, URF 800), разработанные совместно Международной торговой палатой (ICC) и Международной форфейтинговой ассоциацией (IFA). Данные Правила регулируют форфейтинговые сделки на первичном и вторичном рынках и применяются к любой форфейтинговой сделке, если стороны такой сделки прямо указали, что их форфейтинговое соглашение подчиняется URF 800.

Предметом форфейтингового соглашения является покупка форфейтором у экспортера платежного требования по основной сделке без регресса и на определенных условиях в случае представления экспортером не позднее даты доступности (availability date) документов, удовлетворяющих форфейтора и подтверждающих действительность платежного требования, факт поставки товаров (работ, услуг), а также уступку форфейтору права на получение выручки в будущем по основной сделке. С момента заключения форфейтингового соглашения первичный форфейтор и экспортер несут обязательства друг перед другом. Обязательство форфейтора приобрести у экспортера платежное требование утрачивает силу по наступлении даты доступности. В любых других случаях форфейтор может отозвать свое обязательство только при наличии согласия со стороны экспортера.

После подписания форфейтингового соглашения, гарантирующего экспортеру обязанность первичного форфейтора приобрести платежное требование к импортеру по представлении требуемых документов и при соблюдении иных условий форфейтингового соглашения, заключается коммерческий контракт между экспортером и импортером. Если расчеты по коммерческой сделке осуществляются по документарному аккредитиву, импортер после заключения контракта должен инициировать открытие аккредитива в пользу экспортера на оговоренных условиях.

Документарный аккредитив является наиболее востребованным инструментом форфейтирования в России, особенно в сделках по экспортному форфейтингу. Уступка выручки по документарному аккредитиву с отсроченным платежом традиционно используется в сделках с форфейтинговыми компаниями, не имеющими банковской лицензии. Типовая схема форфейтирования посредством уступки выручки по документарному аккредитиву представлена на рисунке.

Форфейтинг в России и Мире

В отличие от европейских стран и США, форфейтинг на территории России не получил должного развития и популярности. Несмотря на высокий уровень риска, большинство предпринимателей продолжают отдавать предпочтение факторингу, а форфейтинг остается существовать на уровне индивидуальной услуги.


Анастасия Кривельская-Ершова
Главный редактор,

Окончила МГУ им. М.В. Ломоносова по специальности журналистика. Несколько лет проработала автором в ведущих финансовых изданиях — ПРАЙМ, ТАСС и других известных в РФ компаниях.

Источники

  • https://Unicom24.ru/articles/forfejting-chto-eto-prostymi-slovami-dokumenty-dlya-zaklyucheniya-sdelki-plyusy-i-minusy-chem-otlichaetsya-ot-faktoringa
  • https://finach.ru/forfejting-opredelenie-osobennosti-pljusy-i-minusy/
  • https://svoedelo-kak.ru/finansy/forfejting.html
  • https://spravochnick.ru/bankovskoe_delo/bankovskie_operacii/forfeytingovye_operacii_bankov/
  • https://WiseEconomist.ru/poleznoe/92651-metodologicheskie-aspekty-forfejtingovyx-operacij
  • https://biznes-prost.ru/forfejting.html
  • https://Delen.ru/biznes-slovar/chto-takoe-forfejting.html
  • https://retireearly.ru/financial-literacy/forfejting
  • https://bankstoday.net/last-articles/prodazha-dolga-no-ne-faktoring-chto-takoe-forfejtingovye-operatsii-i-zachem-oni-primenyayutsya

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Weebl.ru